名称: 稀释分析器 描述: 模拟融资轮次、期权池扩张等事件中的股权稀释影响 允许使用的工具:
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稀释分析器
概述
稀释分析器技能用于模拟融资轮次、期权池扩张及其他股权事件中的所有权稀释情况。它帮助投资者理解稀释机制，并通过未来融资情景预测所有权演变。
功能
融资轮稀释建模
- 计算新融资轮次的稀释
- 模拟投前估值与投后估值机制
- 处理按比例分配权及超级按比例分配权
- 分析跟投条款的影响
期权池分析
- 模拟期权池扩张
- 计算期权池调整的影响
- 分析期权池设置位置（投前 vs. 投后）
- 预测期权池使用期限及耗尽情况
多轮预测
- 模拟多轮融资后的所有权
- 预测不同情景下的稀释
- 计算累计稀释影响
- 分析退出时的所有权路径
反稀释建模
- 模拟加权平均反稀释
- 计算完全棘轮情景
- 分析降价融资的影响
- 评估反稀释保护的价值
使用方法
模拟融资轮稀释
输入: 投前估值、融资规模、期权池
处理: 计算投后所有权
输出: 所有权表格、稀释百分比
预测多轮路径
输入: 当前股权结构表、融资轮假设
处理: 模拟融资轮次直至退出
输出: 所有权预测、累计稀释
分析期权池影响
输入: 期权池扩张、设置位置假设
处理: 计算所有权影响
输出: 期权池稀释分析、设置位置比较
模拟反稀释
输入: 当前条款、降价融资情景
处理: 计算反稀释调整
输出: 调整后所有权、转换价格
稀释构成要素
| 构成要素 | 影响 |
|---|---|
| 新资金注入 | 主要稀释来源 |
| 期权池 | 通常目标为15-20% |
| 可转换票据 | SAFE/票据转换 |
| 反稀释 | 保护性调整 |
| 认股权证 | 额外稀释 |
集成点
- 股权结构表建模流程: 核心稀释分析
- 股权结构表验证器: 验证起始点
- 情景模拟器: 将稀释纳入情景分析
- 股权结构表建模器（智能体）: 支持智能体分析
稀释计算
| 指标 | 计算公式 |
|---|---|
| 单轮稀释 | 新增股份 / 投后总股份 |
| 累计稀释 | 1 - (最终所有权 / 初始所有权) |
| 有效价格 | 投前估值 / 投前股份数 |
| 期权池影响 | 期权池股份数 / 投前股份数 |
最佳实践
- 理解投前与投后期权池的动态
- 模拟现实的融资规模和频率
- 考虑按比例参与权的假设
- 计入可转换工具的影响
- 仔细验证反稀释条款